오직 학자들만이 효율적인 시장을 믿는다

투자자들은 금융 시장에 대해 어떻게 생각하고 있을까? 대학에서 금융을 공부한다면, 교수들은 시장이 효율적(또는 적어도 대체로 효율적)이며 새로운 정보는 즉시 기업의 주가에 반영된다고 말씀하실 것이다.

따라서 기업에 대한 과거 뉴스를 보는 것이 투자 결정에 영향을 미쳐서는 안 된다. 하지만 개인 투자자나 금융 전문가에게 물어보면 실제로 그런 일이 벌어지고 있다.

피터 안드레(Peter Andre)와 그의 동료들은 학계, 금융 전문가, 개인 투자자, 일반 대중을 대상으로 다양한 주식 또는 주식 시장 전체에 투자하도록 하는 모의실험을 진행했다. 실험에 관한 설정은 아주 간단했다.

투자자들에게 4주 전에 발표된 한 기업에 대한 좋은 소식과 나쁜 소식이 제공되었다. 그런 다음 해당 주식의 향후 수익률을 예측하도록 요청하고 그러한 예측을 한 이유에 대해 인터뷰했다.

결과는 아래 차트에 요약되어 있다. 기본적으로 대다수의 학자들은 효율적 시장 가설의 권고를 따랐으며, 좋은 소식이든 나쁜 소식이든...

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