지난 30년간 금융시장 수익률

최근에 한 동료가 미국 주식, 채권, 현금의 30년 연평균 수익률을 계산해 달라고 요청했다. 그는 단지 수익률만 알고 싶어 했지만, 나는 숫자를 잘게 쪼개고 데이터를 과도하게 분석하는 것을 멈출 수 없었다.

자, 어디 한번 파헤쳐 보자. 먼저 2023년까지 30년 동안의 S&P 500, 10년 만기 국채, 3개월 만기 T-bills(현금 개념)의 연간 수익률을 살펴보자.

이 수치에 대해 몇 가지 생각을 해보자. 주식 수익률은 혼란에도 불구하고 평균적으로 보인다. 1994년부터 2023년까지 닷컴 버블, 50% 폭락, 9/11, 주택 버블, 글로벌 금융위기(50% 이상 폭락), 몇 차례의 전쟁, 세 차례의 경기 침체, 팬데믹이 있었다.

그럼에도 불구하고 주식 시장은 매년 10%씩 상승했다. 호황과 불황, 오르락내리락, 좋은 일과 나쁜 일이 있었지만 여전히 괜찮은 결과를 얻었다.

미래에 대한 보장은 할 수 없지만, 여전히 꽤나 인상적인 성과이다. 약세장에도 불구하고 채권 수익률은 나쁘지...

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