당신의 포트폴리오의 배당금만으로 생활이 가능할까?

한 독자가 물었다. 저는 주식(S&P500 인덱스 펀드 등)에 100% 투자한 상태로 은퇴하여 배당금 수입과 사회 보장 연금만으로 생활할 계획입니다.

주식 포트폴리오는 큰 변동이 있겠지만 배당금은 얼마나 변동될까요? 이것이 합리적인 전략처럼 보이나요?

현재 S&P 500의 배당 수익률은 1.5%에 불과하다. 이는 역사적으로 비교한다면 낮은 수준이다. 1950년 이후 S&P 500의 평균 배당 수익률은 3.1%를 기록했다.

하지만 이 평균은 꽤 오랫동안 하락하고 있다. 금세기 평균 수익률은 1.8%에 불과하다.

여기에는 이유가 있다. 밸류에이션이 과거에 비해 높아졌다.

기업들은 자본 배분 결정에 있어서도 더 신중을 기하고 있는데 자사주 매입이 과거보다 더 큰 역할을 하고 있다. 배당 수익률이 줄어든 이유와 관계없이, 은퇴 지출 계획의 일부로 배당을 고려하고 있다면 현금 흐름이 가장 중요하다.

배당금에 대한 좋은 소식은 시간이 지남에 따라 성장하는 경향이 있다는 것이다. 나는 로버트 실...