모든 투자자는 하나의 간단한 사실을 받아들여야 한다: 주식 시장은 상승과 하락을 반복할 것이며, 그에 대해 우리가 할 수 있는 것은 없다는 사실 말이다. 찰리 멍거의 말을 인용하지 않고는 지나칠 수가 없다.
그래서 내가 가장 좋아하는 인용구 중 하나를 소개한다. “만약 당신이 한 세기마다 두세 번 50%의 시장 가격 하락에 차분히 대응할 준비가 되어 있지 않다면, 당신은 주주로서 적합하지 않으며, 당신이 얻게 될 평범한 결과를 감수해야 합니다.”
벤 그레이엄도 찰리보다 부드러운 표현이지만 비슷한 내용을 언급한다. “투자자는 자신의 보유 자산 대부분이 다음 5년 동안 여러 시점에서 저점 대비 50% 이상 상승하고, 고점 대비 1/3 이상 하락할 가능성에 미리 준비해야 합니다.
이는 단순한 가능성이 아니라 확률이기 때문에 미리 체념하는 게 낫습니다.” 이러한 변동성 속에서도 침착함을 유지하는 비결은 사업의 실제 운영 성과에 집중하는 것이다.
이는 종종 주가의 최근 변동과는 전혀 상관이 ...
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