오직 시장이 하락한 경우에만 주식을 매수한다면?

여기 재미있는 사고 실험이 있다. 주식 시장이 침체된 해 이후에만 주식에 투자한다면 어떨까?

예를 들어, 매년 1,000달러를 투자한다고 가정해 보자. 매해 첫 거래일에 S&P 500과 같은 주식 시장 인덱스 펀드에 1,000달러를 투자하거나 1,000달러를 현금으로 보유할 수 있다.

투자 여부를 결정하기 위해 S&P 500이 작년에 어떤 성과를 거뒀는지 살펴보자. S&P 500 지수가 전년도에 플러스 수익률을 기록했다면 현금으로 보관한다.

S&P 500 지수가 전년도에 마이너스 수익률을 기록한 경우 S&P 500 인덱스 펀드에 1,000달러를 투자한다. 이는 심플한 마켓 타이밍 전략이다.

이 전략의 논리는 지난해 주식시장이 마이너스 수익률을 기록했다면 아마도 다음 해에는 플러스 수익률을 경험할 가능성이 높다는 것이다. 마찬가지로, 시장이 매년 무한히 증가하는 것은 아니므로, 아마도 시장이 긍정적인 해에 이어 하락을 경험할 가능성이 더 높다.

이 전략이 역사적으로 얼마나 잘 작동했는...