많은 분들이 '금리 인상 = 주가 하락'의 공식을 잘 알고 계실 겁니다. 그런데 왜인지를 아는 투자자는 별로 없는 듯 합니다.
흔히 기업의 대출이자 부담이 늘어나서, 안전자산 선호가 높아져서 라고 이야기하는데 완벽한 설명은 아닙니다. 무차입 경영을 하는 회사의 주가가 떨어지는 이유나, 정해진 이자를 꼬박꼬박 지급하는 채권의 가격도 함께 떨어지는 것은 설명할 수 없기 때문입니다.
이번엔 현재가치와 할인율을 다뤄볼텐데요. 복잡해보이지만 개념은 단순합니다.
짧게 스포일러를 하자면 미래가치를 시장금리(할인율)로 나눠 현재가치로 환산한다, 그리고 금리가 높아지면, 즉 할인율이 커지면 현재가치가 이전보다 하락한다는 내용입니다. 이 부분을 이해하시면 왜 네이버와 카카오 같은 기술주가 금리 인상 환경에서 가치주보다 주가가 더 크게 하락하는지도 이해하시게 될 것입니다. 3년 뒤에 1000만원은 현재 가치로 얼마일까?
현재 현금 1000만원은 3년 뒤에 얼마의 가치가 있을까요? 1000만원 빌려주고 ...
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