한 독자가 물었다. 지금 시장에서 가장 큰 리스크는 무엇인가요?
가장 간단한 대답은 모두가 지난 24개월 동안 준비해 온 경기 침체라고 답할 수 있다. 2차 세계대전 이후 미국 경제는 평균적으로 5년 정도에 한 번씩 경기 침체에 빠졌다. 최근 수십 년 동안 이러한 경기 침체(회색 막대)가 어떤 간격으로 벌어졌는지 살펴보자. 1940년대 후반부터 1980년대 초반까지는 평균적으로 3.5년에 한 번씩 경기 침체가 발생했다. 1990년 이후에는 평균적으로 9년에 한 번씩 불황을 경험해야 했다. 2009년 글로벌 금융위기 침체가 끝날 무렵부터 2020년 봄의 코로나19 사태까지 거의 11년이란 기간이 있었다.
하지만 팬데믹 기간 중 2개월간의 경기 침체는 자체적으로 발생한 것으로 정상적인 경기 순환 사이클의 일부가 아니었다. 그 2개월을 제외하면, 미국에서 진정한 의미의 경제 침체가 발생한 지 거의 15년이 지났다. 2020년 봄에 경제 환경이 한번 초기화되는 듯 했으나 이러한 확장세는 한...
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