주식 시장에서 배당이 수익률에 미치는 영향

한 독자가 질문했다. 대부분의 투자자가 배당금을 재투자해야 하나요, 아니면 하지 말아야 하나요?

제 생각에는 자산을 축적하는 동안에는 좋지만 은퇴 후 인출할 때는 배당금을 현금으로 가져가는 것이 좋은 것 같습니다. 복리 수익의 상당 부분이 배당금 재투자에서 나온다는 통계를 읽은 적이 있는데, 이는 좋은 방법이지만 단지 소규모로 새롭게 적립식 분할 투자(DCA)를 하는 게 아닐까요?

아니면 제가 놓치고 있는 부분이 있는 걸까요. 이는 표면적으로는 간단한 질문처럼 보이지만 많은 투자자가 깊이 생각하지 않는 질문이다.

주식 시장 수익률의 역사를 살펴보고 시간이 지남에 따라 배당이 수익률에 얼마나 중요한 역할을 했는지 알아보자. 다음은 1928년부터 2022년까지 S&P 500의 주가 기준 차트이다.

이는 배당금 재투자를 고려하지 않은 지수이다. 1928년 18에 조금 못 미치던 가격 지수는 2022년 말에는 3,800을 넘어섰다. 이는 총 수익률 21,500% 또는 연평균 5.8% 이상을...