주식시장 입장료

높은 수익률과 낮은 위험. 모든 투자자가 원하지만 소수의 투자자만이 얻을 수 있다.

하지만 주식시장에서 잃을 수 있는 금액을 제한할 수 있다면 그럴만한 가치가 있을까? 하락을 피하는 것이 잠재적 상승을 놓치는 것보다 가치가 있을까?

이 질문을 테스트하기 위해 다음 사고 실험을 고려보자. 매년 12월 31일에 내년 미국 주식 시장에 대한 정보를 제공하는 마법의 "지니"가 있다고 가정해 보자.

안타깝게도 이 지니는 어떤 개별 주식을 매수해야 하는지 또는 시장이 어떻게 될지 알려줄 수는 없지만, 향후 12개월 동안 주식 시장이 최악의 시점("최대 연내 하락폭")에서 얼마나 하락할 것인지는 알고 있다. 내가 여러분께 드리는 질문은 주식(S&P 500) 투자를 포기하고 채권(5년 만기 미국 국채)에 투자하려면 내년에 시장이 최악의 지점에서 얼마나 하락해야 하느냐는 것이다.

질문에 답하기 전에 더 나은 정보를 얻을 수 있도록 몇 가지 데이터를 제공하겠다. 1950년 이후 S&P 500의 연내 ...